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Después de aplicar en agosto el mayor recorte del gasto en diez meses, el Gobierno moderó levemente el ajuste en septiembre. Según un informe de la consultora Analytica, el gasto primario devengado, que refleja las obligaciones de pago aunque los fondos todavía no se hayan girado, creció 4,6% interanual en términos reales.
El dato contrasta con el de agosto, cuando el gasto había caído 10,3% interanual descontada la inflación, la baja más profunda desde noviembre de 2025. En septiembre, el Estado gastó 13,9 billones de pesos a valores constantes, frente a 13,3 billones del mismo mes de 2025: 0,6 billones más.
Para los analistas, sin embargo, no hay un cambio de rumbo. “La suba no parece ser un cambio de tendencia de la dinámica del gasto público, sino más bien una leve tregua al ajuste por recuperación de partidas específicas”, señaló la consultora.
El mayor aumento se dio en las pensiones no contributivas, que sumaron 0,4 billones y recuperaron parte del desplome de agosto, cuando habían caído 76,7%. Las jubilaciones y pensiones contributivas aportaron otros 0,2 billones. El gasto en bienes y servicios subió 37% interanual, unos 0,2 billones más: la mitad corresponde a vacunas y al traspaso del programa de atención médica de los beneficiarios de pensiones no contributivas desde la Agencia Nacional de Discapacidad, que ahora se ejecuta en parte como compra directa de medicamentos en lugar de transferencias. El resto se reparte entre servicios técnicos, vigilancia, mantenimiento y alquileres.
El equilibrio fiscal sigue siendo clave en la relación con el Fondo Monetario Internacional, que fijó para 2026 una meta de superávit primario del 1,4% del PBI. Por eso, pese a la suba general, hubo partidas con fuertes recortes. Las mayores caídas reales se registraron en la obra pública (27,1%), sobre todo la que ejecuta directamente la Nación, y en las transferencias a las provincias (24,3%). En agosto, la obra pública había crecido 60,9%, pero por una base de comparación muy baja.
Los subsidios económicos bajaron 16,7%, en partes iguales entre energía y transporte, mientras que las asignaciones familiares y la Asignación Universal por Hijo retrocedieron en conjunto 12,9% real.
En los primeros nueve meses del año, el gasto primario acumula 111,2 billones de pesos, contra 114,8 billones del mismo período de 2025, lo que implica una caída real del 3,1%. La baja se achicó respecto del acumulado a agosto, que era de 4,1%.
“Entre enero y septiembre, el único incremento real significativo se dio en subsidios económicos (+5,7%), impulsado exclusivamente por los energéticos (+19,3%), en tanto los de transporte se redujeron (-22,2%)”, detalló Analytica. El gasto en jubilaciones y pensiones se mantuvo prácticamente sin cambios, con una suba de 0,5%, y la AUH junto con las asignaciones familiares cayó 0,9%. El mayor ajuste del año sigue concentrado en las transferencias a las provincias, que acumulan una baja del 61,4%.
